万变不离其宗-跨境并购

菜鸟妹这两天研究了跨境并购涉及的主要法规和经典案例,总体感觉跨境并购还是在并购重组的范畴内,只是监管的部门多了,需要审核的环节多了,具体操作还是万变不离其宗。记录几点感受:

1、相比境内并购重组,跨境并购需要取得发改委、商务部、外管局相关核准或备案证明,关注是否需要申报反垄断审查。

2、因现金支付效率高,大多数跨境并购均采用现金支付方式。

3、2月17日非公开发行新规出来后,原来常用的“先非公开发行股份募集资金,然后用募集的现金进行收购”规避重大资产重组审查的方式受到限制(发行规模和发行时间间隔均受限)。重大资产重组管理办法中有一条:“上市公司按照经中国证券监督管理委员会核准的发行证券文件披露的募集资金用途,使用募集资金购买资产、对外投资的行为,不适用本办法。”

4、采用发行股份作为对价置入外国公司股权的,需要考虑交叉持股(如上市公司+PE并购基金退出时,上市公司发行股份购买并购基金持有的外国标的公司股权),和外国投资者能否直接投资境内上市公司非公开发行股份的问题。

附上几个学习链接:

(1)一文读懂内保外贷业务(附新政下的业务机遇与展望)| 全文 http://www.gold678.com/dy/A/655572

(2)外国投资者如何持有A股上市公司股份??|?跨境之路http://m.sohu.com/n/454417877/

(3)并购基金以上市公司为退出渠道时 如何避免交叉持股?http://www.yinhang123.net/zixun/ssxw/2017/0510/919303.html

(4)并购基金跨境投融资主要路径http://blog.sina.com.cn/s/blog_6f5a1f8b0102wo04.html

(5)A股上市公司海外并购的8大路径

http://www.zhcpa.cn/news-detail.php?ID=1871

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