IPO动态解读

1、境内IPO企业国有股转持成历史,国有PE迎来重大利好

2017年11月18日,国务院印发了《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》,《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》(财企〔2009〕94号)停止执行,施行八年之久的国有股转持政策迎来重大调整。原《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》规定,凡在境内IPO的国有股公司,除国务院另有规定的,均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%,将部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有,若国有股东持股数量少于应转持股份数量的,按持股数量转持。此次新规出台,不再单独划转拟IPO企业国有股东股权,划转比例统一为企业国有股权的10%。新政的出台使得VC/PE机构在募集资金时更加灵活,国有份额出资突破50%将不再有转持的后顾之忧,国有PE迎来重大利好。 继续阅读“IPO动态解读”

Just write sth(2)

2018年第一天,还是不要懒惰,接着上次写点什么吧!

Just write sth:

http://birdbrokers.com/2017/11/just-write-something.html

6、关于季度所得税预缴是否考虑研发费用加计扣除

大家都知道申报报表和原始报表不能有太大差异,否则会被质疑企业的财务规范性、偷漏税嫌疑。原始报表一般为报税报表,或者经税局盖章确认的调整后报表。问题来了,我们知道研发费用是可以享受所得税前加计扣除的优惠,一般按50%加计扣除,2017年5月,财政部、税务总局、科技部联合出台了《关于提高科技型中小企业研究开发费用税前加计扣除比例的通知》,符合条件的科技型中小企业研发费用可以按75%加计扣除。那么,季度所得税预缴的时候是据实扣除还是可以考虑研发费用加计扣除呢? 继续阅读“Just write sth(2)”

Just write sth

周末,我说我要去走访,牛哥说要送我去,被我断然拒绝,因为觉得自己太依赖牛哥,太久没自己开车。我对牛哥说,我很想开车,但又有些害怕,毕竟很久没独立开过车了,但是开车能让我自信,让我觉得自己一个人可以去很远的地方。我说,你可以坐副驾驶,被牛哥断然拒绝,因为我开车,牛哥在的话一定会吵架,最后一定搞得两败俱伤,屡试不爽。走之前,牛哥说,出了问题别给我打电话,我孑然而去。

果真,在访谈完供应商准备离开的时候,不知道自己在想什么,方向打早了,把右边奥迪A6擦了,被停车场保安发现,一直等到车主派人过来(车主在北京),从4点半等到7点有人过来,到7点半保险公司过来,再到快9点才折腾回到家。这期间,我没有给牛哥打电话,只是在朋友圈发了一条状态“我真是蠢到家了,一点长进也没有”。原因有三,一是,这么大的空间,我居然能把旁边的车擦到,注意是正着开出去,不是倒车;二是,出了问题,我第一反应是和车主协商私了,因为只是一个小的擦伤,我以最大的善意揣测对方;三是,以前也出过几次车险,我应该根据经验尽快找保险公司处理,不应该心存幻想,应该更现实。 继续阅读“Just write sth”

新三板摘牌流程及案例

一、终止挂牌流程

(一)召开董事会(两个转让日内披露董事会决议公告、拟申请终止挂牌的公告、股东大会通知);

(二)申请股票暂停转让(挂牌公司应当申请其股票自股东大会股权登记日的次一转让日起暂停转让,并至少每十个转让日披露暂停转让进展公告)

(三)召开股东大会(两个转让日内股东大会决议公告)

根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》,股东大会关于终止挂牌的事项须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过继续阅读“新三板摘牌流程及案例”

社保公积金缴纳基数的问题

关于社保公积金缴纳问题,IPO处理基本包括:

(1)披露公司所在地区社保/公积金缴纳比例、公司缴纳覆盖人数/覆盖比例(缴纳金额)、未缴纳人数及原因;原因可能包括:①新入职员工暂未办理;②实习员工、退休返聘员工不需办理;③外聘员工依法无需办理;④员工个人原因不愿办理(如已参加新型农村合作医疗制度,不愿再次缴纳医保;公司提供员工宿舍,同时员工拥有农村住房,不愿办理住房公积金等);

(2)分析未缴纳社保/公积金金额对净利润影响程度;

(3)在报告期某一时点开始全员缴纳社保;

(4)社保主管部门出具无违法违规证明;

(5)控股股东出具承诺。

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端午减持新规

这个端午不太平,证监会、交易所扔了一个炸弹下来,朋友圈到处都是关于减持新规的消息和解读,弄的菜鸟妹觉得不去研究研究原文出处都无法在资本市场混了。谈几点研究过后的感受:

1、首先从态度上,菜鸟妹是支持证监会减持新规的。中国证券市场还停留在消息为王的时代,谁可以提前获取信息,谁获取的信息多,有价值,谁就能在资本市场获得高溢价,可怜了哪些中小股民,那些散户们。谈什么尊重股东转让股票的权利,每个人都是自私的,在中国要指望那些有信息优势的人们不为自己利益最大化考虑是不现实的,只有靠制度,靠惩罚。证监会已经说的很明白,适当限制具有信息优势、成本优势的股东权利,是为了保障更多股民的利益。菜鸟妹认为这是符合中国国情的。 继续阅读“端午减持新规”

万变不离其宗-跨境并购

菜鸟妹这两天研究了跨境并购涉及的主要法规和经典案例,总体感觉跨境并购还是在并购重组的范畴内,只是监管的部门多了,需要审核的环节多了,具体操作还是万变不离其宗。记录几点感受:

1、相比境内并购重组,跨境并购需要取得发改委、商务部、外管局相关核准或备案证明,关注是否需要申报反垄断审查。

2、因现金支付效率高,大多数跨境并购均采用现金支付方式。

3、2月17日非公开发行新规出来后,原来常用的“先非公开发行股份募集资金,然后用募集的现金进行收购”规避重大资产重组审查的方式受到限制(发行规模和发行时间间隔均受限)。重大资产重组管理办法中有一条:“上市公司按照经中国证券监督管理委员会核准的发行证券文件披露的募集资金用途,使用募集资金购买资产、对外投资的行为,不适用本办法。”

4、采用发行股份作为对价置入外国公司股权的,需要考虑交叉持股(如上市公司+PE并购基金退出时,上市公司发行股份购买并购基金持有的外国标的公司股权),和外国投资者能否直接投资境内上市公司非公开发行股份的问题。

附上几个学习链接:

(1)一文读懂内保外贷业务(附新政下的业务机遇与展望)| 全文 http://www.gold678.com/dy/A/655572

(2)外国投资者如何持有A股上市公司股份??|?跨境之路http://m.sohu.com/n/454417877/

(3)并购基金以上市公司为退出渠道时 如何避免交叉持股?http://www.yinhang123.net/zixun/ssxw/2017/0510/919303.html

(4)并购基金跨境投融资主要路径http://blog.sina.com.cn/s/blog_6f5a1f8b0102wo04.html

(5)A股上市公司海外并购的8大路径

http://www.zhcpa.cn/news-detail.php?ID=1871